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据海外电信定约（ITU）官网发布，我国在2025年12月认真向该组织提交了跳动20万颗卫星的频轨资源肯求。
其中，有跳动19万颗来自于新缔造的无线电改动院。
据报说念，当今马斯克的星链卫星在轨大致1万颗。
因此，实在不错细目，20万颗的体量，不是为了表象、农业等惯例用途，只然而为了卫星互联网。
中国的千帆星座照旧在轨100多颗，照旧在马来西亚、哈萨克斯坦等地实测4K视频、微信通话等场景。尽管在轨数目只好星链的百分之一，但工夫考证顺利后，就要很快大规模辐射。
始终以来，被吹捧为颠覆5G的星链工夫，中国也伏击锣密饱读的开展了。
需要强调的是，即即是马斯克本东说念主，也莫得说过星链大概颠覆通讯运营商。他屡次在公开场面称星链是通讯运营商故意的补充，事实亦然如斯，因为信说念资源占用的问题，星链的主要探求客户并非大城市结合居住的用户，而是活命偏远或者原野责任的用户，尤其是海员。
单颗星链卫星支抓数百到2000个并发，在纽约（访佛中国省会城市东说念主口规模）这类大中型城市，要是靠星链提供集中工作，那要数千颗卫星定向相沿。
伸开剩余81%2025年底，群众5G基站将冲突1500万座，中国占比计45%达到657万座，好意思国占比22%达到330万座，欧盟占比12%达到180万座。
可见星链和5G基站并不瑕瑜此即彼的相干，而是互补。
中国发展卫星互联网亦然如斯，还有有许多偏远地区，5G基站装配还有难度，还有许多原野责任者，需要国产化的星链来遮掩。
一、谁是无线电改动院？
无线电改动院于2025年12月30日刚刚缔造，由国度无线电监测中心、河北雄安新区督察委员会、河北省工业和信息化厅、中国卫星集中集团有限公司、南京航空航天大学、北京交通大学、中国电子科技集团有限公司7家单元和谐共建。
除了监管和科研单元外，真确有才略蓄意运作的，其实就两家单元：中国卫星集中集团和中电科集团。
咱们善良的是上市公司。
其中，中电科集团旗下有十几家上市公司。
中国卫星集中集团有限公司和A股的中国卫星并不是一家公司，前者简称是中国星网（尚未上市），中国卫星全称是中国东方红卫星股份有限公司，从属于中国航天科技集团。
星空君查了一下中电科上市公司的蓄意范围，大致梳理出这11家有卫星探求的业务：东方通讯、电科数字、电科网安、国睿科技、四创电子、天奥电子、普天科技、电科芯片、东信和平、莱斯信息、国博电子。
最有敬爱的是东方通讯。
一方面，东方通讯是中电科旗下控股子公司，有契机有才略参与到高大的卫星集中缔造中；另一方面，东方通讯自己就是中国星网的相连伙伴，参与低轨卫星星座的大地站珍爱业务。公司在投资者互动平台称，2023年拓展了“星网卫星互联网集中珍爱样子”。
二、东方通讯的新动能
由于2025年年报尚未发布，咱们不错通过东方通讯2025年的三季报对全年功绩进行估量。
2025年前三季度竣事买卖总收入16.27亿元，同比下落17.41%；归母净利润3.64亿元，同比大幅增长251.54%；扣非净利润3786.94万元，同比增长330.06%。
数据起原：iFind
其中第三季度单季发扬尤为隆起：主营收入6.18亿元，同比下落6.96%；归母净利润2.32亿元，同比暴涨1418.64%；扣非净利润3527.35万元，同比增长469.39%。
从数据来看，公司的功绩在营收下滑的情况下，净利润尤其是扣非净利润大幅增长，体现出了“高质地”发展。
星空君仔细征询了公司开展的业务，发现主要原因是蓄意结构竣事了优化，从而提高了毛利率。
数据起原：iFind
毛利率同比擢升17.92个百分点至11.59%，高毛利业务（如卫星通讯集中珍爱、金融科技信创样子）占比擢升，对消了传统低毛利业务的萎缩。
公司中枢业务有三大部分，各有性情。
智能制造是公司第一大收入起原，靠近传统电子制造行业竞争加重的压力，毛利率相对较低，但业务谨慎性强。
信息通讯（专网+公网+DICT）是公司传统上风领域，毛利率较高，是公司利润的主要起原。公司凭借全面ICT工作天赋，顺利开荒星网卫星互联网集中珍爱样子，切入低轨卫星星座缔造格式，成为功绩亮点，亦然功绩改善的关节身分。
金融科技收入规模较小，但增长速即且盈利才略强。公司在银行信创领域竣事冲突，中标多家国有大行及股份制银行样子，受益于金融行业数字化转型与自主可控替代需求。
三、警惕金钱减值亏损
关于通讯类企业，是典型的重金钱运营行业，一定要警惕减值亏损。
2024年，公司计提金钱减值准备1.12亿元，包括应收单据坏账计提-8.62万元、应收账款坏账计提1570.72万元、存货跌价计提5012.31万元、固定金钱减值332.47万元、无形金钱减值3610.08万元、商誉减值684.60万元等，猜度减少了往常利润总数约1.12亿元。
由于季报、半年报不需要事务所审计，是以大部分上市公司财务部在计提减值准备的时分并不严谨，相似来说，减值准备会在审计后的年报中全面体现。
要是公司在2025年年报入网提大额金钱减值准备（如应收账款坏账、存货跌价等），将平直侵蚀净利润，可能影响全年功绩探求，三季报的靓丽发扬成为华而虚伪。
反过来说天元证券_交易指令流转机制与实盘执行流程说明，要是公司因为优化蓄意结构，导致2025年金钱减值计提金额显贵低于2024年，以致出现减值准备转回，那么公司全年的功绩还有一定的超预期的增漫空间。
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