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跟着公募资金近期操作盈利终了常常天元证券_交易指令流转机制与实盘执行流程说明，腾挪出来的组合仓位正转向阻止类品种。
春节窗口期市集保收益需求提高，重复AI诳骗软件等高弹性赛说念剧烈波动，公募基金风险偏好权贵飘荡。资金从热点抱团科技股除去，向低估值红利股、低位消耗及地产做事标的歪斜，阻止赛说念获资金深爱，公募在科技与消耗、成长与正经之间正积极寻找仓位的再均衡。
基金重仓股风险偏好谋变
近期AI诳骗软件、半导体等热点赛说念轰动加重，基金抱团科技股成回调重灾地，顺利鼓动基金司理治愈风险偏好。
2月4日，恒生科技指数跌1.84%，好意思图公司、心动公司等基金扎堆的AI诳骗软件标的永别大跌11.40%、7.63%，汇量科技、金山云、晶泰控股等热点科技股也靠近光显抛盘压力，这些标的曩昔几年累计涨幅达两三倍致使十余倍，丰厚的赢利筹码成为机构资金终了的中枢诱因。业内东说念主士判断，在春节前的特等工夫段，净值高波动走势可能触发部分资金赎回基金份额，基金居品在春节窗口期求稳保收益的需求大幅提高。
与之酿成显著对比的是，公募成立较弱的阻止赛说念贯通亮眼，当日港股航空板块涨幅达5.01%，详细消耗、交易做事、饮料等低位板块均实现0.9%到2%的全体高潮，贯通权贵优于恒生指数及恒生科技指数，富国基金旗下恒生红利ETF大涨2%，直不雅印证了新春市集的求稳需求，机构资金对稳增长阻止赛说念的偏好愈发光显。
张开剩余76%市集作风的快速切换，也让基金功绩排行神色出现微妙变化，重仓白酒的格林正经价值基金近一周净值涨幅超8%，奏凯置身搀和型基金周涨幅五强，该基金放浪2025年末的前十大重仓股均为白酒股，在阻止赛说念走俏的市集布景下，获利了远超市集平均水平的功绩文书。
公募资金加快增配低位股
尽管2025年末科技股如故公募基金的布局要点，但资金选股想路已出现微妙飘荡，不少重仓科技股的基金司理运行终了盈利，抓续加大对低位股、低估值股及消耗股的成立力度。
券商中国记者看重到，景顺长城行家竞争力基金在近期市集治愈中展现出不俗的回撤限制才能，中枢原因即是基金司理周寒颖的前瞻性调仓，在大皆公募东说念主士仍坚定看好科技股的布景下，她顽强卖出阿里巴巴、心动公司、网易云音乐等多只科网股，反向加仓江南布衣、锅圈等港股线下消耗标的。值得一提的是，周寒颖挖掘的消耗股大多依托门店推广逻辑，线下门店数目的抓续推广鼓动利润稳步开释，重复相对低廉的估值，成为基金布局买进的一粗略道成分。与此逻辑访佛的是，渠说念抓续推广的低位消耗股布鲁可积极布局IP玩物潮玩等新消耗业务，该股在昨年末被中银基金旗下多只居品买进，突显机构偏好转向低位特征的变化。
除线下消耗股外，下落工夫久、基金出清光显的底部品种也成为公募海涵的要点，港股新兴保健品龙头健书册团（H&H国际控股公司）自2018年起相连下落近八年，公募此前对其减配权贵，但跟着公司从传统母婴奶粉赛说念，迟缓切入好意思容保健品、成东说念主养分品、宠物食物等新消耗边界，在电商边界加快浸透，且好意思容保健品等新消耗业务出海赤诚大利、泰国、马来西亚、澳大利亚、法国等多个国度，低估值、新消耗、出海三大中枢逻辑，使其在2025年四季度运行抓续引诱机构视力，从公募2025年四季报来看，健书册团已现身中原基金、格林基金、西部利得基金等多家公募的重仓股名单。
值得海涵的是，估值压缩严重的房地产做事赛说念，也迎来明星基金司理的重磅布局，招商基金首席投资官朱红裕料理的多只基金，均将房地产营销软件公司明源云列入十大重仓股，华商基金旗下多款居品也在2025年末运行买入该股；此外，连跌多年的物业做事赛说念龙头碧桂园做事，雷同获取基金海涵，于2025年末插足浙商基金旗下居品的重仓名单，地产做事赛说念的底部布局价值正被公募迟缓挖掘。
基金司理看好仓位再均衡
公募基金从遑急型赛说念向阻止型赛说念切换，中枢逻辑是曩昔一年热点赛说念集合了过高的东说念主气，以及资金在成长与正经之间的主动再均衡。
中原基金司理朱熠是这次从科技股切换到消耗股的典型代表，他走漏，部分热点赛说念已呈现泡沫化特征，通讯、电子等行业的估值处于曩昔5年的较高区间，而其投资想路弥远以历久想维为中枢，在安全边缘不及的边界会实时进行风险限制，因此在组合层面主算作念出阻止性应酬，对部分涨幅较高的抓仓个股进行盈利终了，成为其调仓的要紧考量。
华安基金则指出，近期市集呈现权贵的作风轮动特征，前期强势的科技成长板块与红利价值作风酿成光显的“跷跷板”效应，红利板块在履历前期回调后，其高股息、低估值的“性价比”上风再度突显，结合现时抓续宽松的货币战术、渐起的顺周期复苏预期，以及保障等历久资金的成立需求，港股通红利板块具备明确的布局价值，后续有望迎来市集作风再均衡与基本面改善酿成的“戴维斯双击”。
对于这次科技股的治愈原因，长城基金分析以为，市集波动主要受外部环境传导影响，一方面，好意思股科技巨头行将插足财报密集表露期，市集对其老本开支的历久文书收尾产生疏歧，部分资金趋于严慎；另一方面，好意思联储新一任主席的提名东说念主选，让市集对好意思联储的战术预期博弈加重，鼓动市集开展“缩表”来回，国外科技股的波动进一步对A股情愫酿成压制，与此同期，国内对于平台经济边界的局部传言，也放大了市集的短期张皇情愫。
在消耗赛说念的布局方朝上，富国行家消耗基金司理彭陈晨走漏，关连部门已明确2026年财政将抓续发力提振消耗，链接赞助消耗品以旧换新，并优化补贴范围和程序，中国消耗市集的后劲值得抓续看好。后续将专注寻找消耗边界的结构性成长契机，结合不同收入群体的消耗特征，行家金钱效应向中高收入群体逢迎，2026年可要点海涵高收入家庭在蹧蹋、体验型消耗上的升级契机；而中低收入群体的消耗俗例更倾向于质价比和即时骄傲，这类边界也遮挡着可以的投资契机，将成为后续消耗选股的要紧主张。
责编：杨喻程
排版：刘珺宇
校对：冉燕青
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