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2026年开端，全球东谈主工智能（AI）巨头在医疗健康领域的布局显赫加快。
1月8日，OpenAI庄重推出历时近两年开发、经全球260多名大夫指导的首款医疗居品ChatGPT Health。紧接着，1月11日Anthropic官宣Claude for Healthcare，旨在工作医疗系统、保障、患者及药物研发全链条。1月13日成为开源与模子才智突破的枢纽日：谷歌发布多模态开源模子MedGemma 1.5，粗略解读高维医学数据与通用图像文本；1月19日，阿里健康推露面向大夫的AI居品“氢离子”，定位为大夫版GPT，对标好意思国居品OpenEvidence。而更早推出的蚂蚁阿福APP，1月8日的最眉月活已达3000万，每天在阿福上商榷的健康问题额外1000万。
与此同期，互联网医疗行业竞争的中枢已从单纯的“表示医患”转向“智能启动”。传统平台濒临价值重估，而交融了AI对话才智、健康数据守护与生态工作调用的新期骗，正试图重新界说互联网医疗的进口。
2025年12月，香港上市公司国锐生活官宣以合计2.69亿元（现款及股票），收购春雨大夫78.29%的股权，成为其控股激动。春雨大夫最终出售对价约为3.4亿元，与过去近10亿好意思元估值比拟，缩水幅度额外95%。
看成最早探阶梯上问诊的互联网医疗企业，春雨大夫是当之无愧的行业独角兽，至2025年6月已积贮1.8亿注册用户、69万签约医师及4亿份健康档案，其始创的及时问诊模式曾燃烧了整个行业的星星之火。
当过去的行业标杆最终濒临被“接盘”的结局，当亿级用户领域与先发上风再也无法支捏其成本市集估值，行业不得不重新叩问：互联网医疗的结尾，是成为一个提供闭环价值的“线上病院”，如故停留为一个变现流量的“渠谈器具”？其估值逻辑，究竟取决于互联网的历久领域效应，如故医疗工作的专科壁垒与盈利才智？
盈利窘境冲击
互联网医疗行业在发展中，仍大都濒临盈利、合规与工夫等多重实践挑战，其中盈利模式之困尤为隆起。
尽管春雨大夫曾尝试通过出海市欢（如2024年与马来西亚科马集团计谋市欢）、工夫升级（如2025年市欢开发“中医药大模子”）寻求突破，但均未能扭转其主营业务下滑与捏续亏空的基本面。
字据财报数据，春雨大夫连年来的场所情状并不乐不雅，从2023年的1.01亿元降至2024年的6622.6万元，2025年前10个月营收进一步下滑至5104.8万元。盈利方面相似堪忧，同期税后亏空折柳为957.2万元、2294.9万元和291.8万元。2025年10月累计税后亏空已超3500万元，尽管2025年亏空额有所收窄，但仍未触及盈亏均衡点。
另一些企业则堕入“高进入、低产出”的后果陷坑。如药易购为交接竞争，在2025年前三季度将销售用度同比大幅升迁42.47%至2.58亿元，但同期营收仅微增0.21%。这突显了在行业进入细密化运营阶段后，单纯依靠营销进入启动增长的模式已难以为继。
盈利窘境，径直导致初代明星平台接连寻求成本“归宿”。事实上，在春雨大夫被并购之前，好大夫如故先行易主。2025年1月，好大夫在线庄重阐明被蚂蚁集团全资收购，如今的好大夫已融入支付宝的生态体系，成为其医疗健康功绩部的一个业务部门。
更深层的原因在于，行业竞争花样已发生根人道变化。一方面，阿里健康、京东健康等互联网巨头凭借强大的流量进口、资金实力与生态协同上风，在问诊、医药电商及健康守护领域进行全场所布局，对清寒生态支捏的孤苦平台组成了降维打击。这迫使行业分化加重：一部分企业遴选如好大夫在线一样，融入超等App生态成为其功能模块；另一部分则如祯祥好大夫，转向深耕B端企业客户或政府市欢样式，以寻求各异化的生涯空间。
另一方面，工作形态本人正被工夫重新界说。以生成式AI启动的健康助手与大夫智能体，已能掩盖从时常商榷到深度问诊的全历程。这不仅分流了传统“轻问诊”平台的流量，更在用户体验与后果维度上诞生了新程序。
因此，春雨大夫与好大夫的旅途是孤苦平台在“盈利内忧”与“竞争外祸”的双重挤压下，被动作出的生涯遴选。其共同揭示了一个狂暴实践：仅凭线上问诊等中枢业务，孤苦平台已难以跳跃盈利规模，行业已进入依托生态与中枢工夫进行整合与分化的新阶段。
AI重构万亿市集
2026年头，以“蚂蚁阿福”、OpenAI的ChatGPT Health为代表的AI健康居品密集表露，标记着启动行业增长的中枢动能，正从过去的“互联网表示”向“东谈主工智能启动”深远改革。
这股AI海潮并非虚构而来，其背后是行业二十余年捏续演进的势必驱逐。为交接“看病难、看病贵”的历久痛点，行业从早期的线上药品零卖起步，逐步拓展至在线问诊、医药电商、良友医疗等多元业态，已成长为一个千亿级市集。
面前，“AI+医疗”正从工夫探索迈入领域化交易落地的枢纽阶段。政策支捏、市集后劲、支付闭环与跨界市欢等多重动能集聚，共同推动行业进度显赫提速。
政策面捏续发力，八部门揣测印发《“东谈主工智能+制造”专项行动实行看法》，明确提议推动智能装备迭代，要点支捏AI在高端医疗装备、良友医疗等场景的期骗落地。市集空间方面，Frost&Sullivan预测，全球“AI+医疗”市集销售额预测将由2022年的137亿好意思元增长至2030年的1553亿好意思元，年复合增长率（CAGR）高达35.5%。这一增长速率远超传统医疗行业，充分骄横出AI工夫在医疗领域期骗的巨大后劲。
在国内务策导向下，AI医疗第三类证审批加快，据统计，轨则2025年12月5日，累计已有207款AI医疗器械获三类医疗器械注册证，其中，2025年以来新增获批41款，行业已连气儿三年达成年度审批量超40款。“AI+医疗”相对传统医药研发上风显赫，在算法+数据+临床场景闭环构建护城河，板块享受估值溢价。
中信证券研报称，医疗AI将加快万亿级医药市集重构。2026年AI医疗的逻辑发生了根人道的变化，中枢在于本年AI医疗的支付方愈加明确，并且支付力更强。因此，2026年有望迎来AI医疗交易化笃定性更强的一年，并掀开AI医疗交易化的空间。
穿越十字街头
在AI工夫重构工作生态、行业监管捏续完善确当下，互联网医疗行业正站在一个枢纽的十字街头，既需直面捏续盈利与严格合规的实践挑战，也须破解工夫与医疗深度整合的历久命题。怎样借助AI等前沿工夫突破增长天花板，迈向可捏续的高质地发展谈路，已成为行业面对的中枢命题。
国海证券发布的讨论论说骄横，经过多年发展，互联网医疗行业的交易模式有三种主要类型：以阿里健康为代表的医药电商模式、以祯祥好大夫为代表的概述工作平台模式，以及以微医为代表的HMO（健康景仰组织）模式。
有关词，了了的交易模式并未自动化解行业历久存在的根柢勤劳。医疗资源设置存在“不行能三角”勤劳（高质地、可及、低廉不行能同期达成），把这个勤劳搬上互联网后，公共曾以为“医疗工作的成本降了，好的资源下千里了。”但实践是，医疗工作的中枢支付方——医保基金对线上工作的掩盖有限，而交易健康保障在中国市集仍处于发展初期，个东谈主私费意愿受到多种要素制约。
在交接支付体系挑战的同期，行业还须面对其看成医疗工作的内容属性所带来的另一重拘谨。互联网医疗兼具医疗健康与科技立异双重属性，恒久处于严格且动态变化的监管环境中，合规是生涯的底线。
在药品线上销售领域，国度药监局在2024年内屡次公布典型案例，波及入驻大型平台的商家非法销售，以及互联网病院电子处方审核不严、药品储存配送不程序等问题，线上药品销售全链条的监管正在加强。除了药品流通，营销宣传行动也成为监管要点。跟着《医疗告白认定指南》等章程落地，对“软广”和“隐性告白”的监管趋严。
面前，工夫期骗的深度仍是制约行业发展的枢纽。互联网医疗的工夫期骗仍存在“重方式、轻实效”的问题，好多AI问诊器具仍停留在肤浅问答层面，清寒对复杂病情的深度分析与拯救才智；良友医疗则受制于收罗带宽、开拓兼容性与程序化不及，在疑难重症会诊中期骗有限；大数据分析也因医疗数据程序不长入、质地杂沓不王人而难以达成精确预测。
除了工夫期骗本人的问题，东谈主才短缺组成了更深层的制约。宇宙卫生组织预测，到2030年全球卫生责任者将短缺约1100万东谈主。在此配景下天元证券_交易指令流转机制与实盘执行流程说明，既闪耀AI、大数据工夫，又深远意会临床医学逻辑与程序的高端复合型东谈主才相称稀缺，成为制约行业工夫突破与场景深度交融的微不雅体现与中枢难点。
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