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界面新闻记者 | 李香才天元证券_交易指令流转机制与实盘执行流程说明
界面新闻记者 | 李香才
近日，大连万达买卖管制集团股份有限公司在新加坡交游所发布公告，向债券抓有东说念主发起本心征求，寻求批准对其2026年2月13日到期的4亿好意思元有担保债券实施修正案及豁免，包括将债券到期日延迟至2028年2月13日等。该债券票面利率为11%，刊行东说念主为万达地产人人有限公司。
债券刊行东说念主万达地产人人有限公司将于2026年1月5日召开债券抓有东说念主会议，以审议并酌情通过至极决议。
界面新闻了解到，该债券由万达买卖地产（香港）有限公司、万达地产投资有限公司及万达买卖地产国际有限公司提供担保。
除了寻求批准将上述债券到期日延迟至2028年2月13日以外，公告还示意，将万达香港的最低净钞票总和要求由8亿港元校正为3亿港元，债券票面利率防守年息11%不变，在此本领的债券利息按半年期支付，付息日为每年的2月13日及8月13日。
此外，决策还加多刊行东说念主随时全额或部分按面值赎回的采取权，赎回日历别离为2026年1月30日、2026年8月13日、2027年2月13日和2027年8月13日。
伸开剩余75%大连万达商管示意：“通过实施拟议修正案及豁免，集团旨在主动管制其债务偿还规划，以与其预期现款流相匹配。拟议修正案及豁免是集团为厚实其成本结构并随时辰管制其对债权东说念主张务的更平庸步履的一部分。”
大连万达商管称，要是至极决议取得通过，这将使集团约略缓解其短期流动性压力，提供罕见时辰以更有序和价值最大化的形状践诺业务规划和钞票变现战略，并使债券的还款情景与集团现实的现款流产生智力相匹配。集团当今预测将使用钞票处置所得款项、业务运营产生的运筹帷幄性现款流以及来自其子公司及联营公司的股息或其他分配，看成延迟本领内偿还债券的枢纽资金开端。
北京盈科（上海）讼师事务所钞票讼师陆鼎对界面新闻分析说：“现实上所以时辰换空间，因为万达需要处分的问题如实相比多，需要时辰来逐个处理，债务延期也给万达提供了喘气的契机。11%的利息不低，要是让万达刚性兑付酷好也不大。”
大连万达商管在公告中也坦言：“要是至极决议未通过批准，刊行东说念主及从属担保东说念主可能无法在原到期日（2026年2月13日）按本金金额及应计利息偿还债券，且集团其他现存债务项下的交叉误期要求可能被触发。在此情况下，集团的财务情景及运营智力可能受到重要不利影响，债券抓有东说念主可能亏蚀其在债券中的一齐或大部分投资。”
据了解，此前由于流动性殷切，大连万达商管屡次将好意思元债延期。
2023年11月，大连万达商管6亿好意思元债调理还款规划决策取得债权东说念主投票通过，参与投票的投资者中复旧比率达到99.3%。该债券原定于2024年1月29日到期，延期后新到期日为2024年12月29日，还款将分四次进行。
2024年12月，大连万达商管4亿好意思元债延期决策取得通过，复旧率为96.32%。该笔债券到期日从2025年1月20日延迟至2026年1月12日，加多2025年1月20日强制赎回其时未偿还债券本金总和25%的端正。
陆鼎分析称，从过往阅历来看，如不出随机，这次延期取得债权东说念主通过的概率较大。
面对债务压顶，万达并莫得采取“躺平”。为化解债务危急，万达频年来屡次出售钞票自救，比如已出售多家万达广场股权。
值得注目的是，就在12月初，大连万达商管全资子公司上海万达锐驰企业管制有限公司从坤华（天津）股权投资合资企业（有限合资）、坤元辰兴（厦门）投资管制磋议有限公司手中赎回烟台芝罘万达广场有限公司股权，随后又将该公司转让给苏州联商玖号买卖管制有限公司。
随后，万达又赎回一家公司股权。企查查透露，12月10日，南京万达茂投资有限公司股权发生变更，坤华（天津）股权投资合资企业（有限合资）退出，上海万达锐驰企业管制有限公司接办。
笔据公开信息，坤华（天津）股权投资合资企业（有限合资）、坤元辰兴（厦门）投资管制磋议有限公司为新华保障旗下企业。
穿透股权来看，苏州联商玖号背后则有中联前源不动产基金管制有限公司的身影。频年来，跟着万达出让万达广场，中联基金旗下公司已汲取了多座万达广场。
陆鼎对界面新闻分析说：“中联基金改日是要通过钞票证券化来通顺变现。这么至极于和万达构成了金融+运营的上风互补模式，中联基金谨正经钞票参加，万达谨慎轻钞票运营，终末通过REITs退出。”
上海易居房地产磋议院副院长严跃进对界面新闻分析指出：“大型企业的债务问题具有风向标酷好，若失当善处分，会加重商场担忧容貌，万达、万科等企业均濒临访佛情景。”
“就万达此前烟台芝罘万达广场名目而言，通过关联举措（如REITs），旨在更好土地活资金天元证券_交易指令流转机制与实盘执行流程说明，积极增强资金流动性。该案例为万达后续与险资、信赖等接盘方的互助提供‘正向样本’，也包括不错为改日REITs或基金化退出储备优质钞票。这现实上亦然现时房企债务处置中‘止血-建造-择优’的转型范式。”严跃进示意。
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